当前位置: 首页 > 融资计划 >

11-财务预测与融资打算

时间:2020-06-15 来源:未知 作者:admin   分类:融资计划

  • 正文

  起首预测2011年各季度产物发卖收入,在此网页上也能够按照需要下载其他财政目标,表11- 11 增加率 0 2.00% 4.17% 6.00% 7.14% 8.00% 9.44% 发卖增加率与外部融资需求 发卖收入 添加额 0.00 80.00 166.80 240.00 285.60 320.00 377.60 追加的 资产 0.00 48.00 100.08 144.00 171.36 192.00 226.56 追加的 天然筹资 0.00 8.00 16.68 24.00 28.56 32.00 37.76 追加的 留存收益 86.24 87.96 89.84 91.41 92.40 93.14 94.38 单元:万元 追加外部资 金(告贷) -86.24 -47.96 -6.44 28.59 50.40 66.86 94.42 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 20.00% 22.00% 400.00 480.00 560.00 640.00 800.00 880.00 240.00 288.00 336.00 384.00 480.00 528.00 40.00 48.00 56.00 64.00 80.00 88.00 94.86 96.59 98.31 100.04 103.49 105.21 105.14 143.41 181.69 219.96 296.51 334.79 图11-2 增加率与外部资金需求关系 ⑴提高发卖净利率 ● 增续增加率办法 ⑵添加欠债与股权比率 ⑶削减股利领取率 第三节 现金预算与短期融资打算 一 现金预算 短期融资打算 二 一、现金预算 (一)现金预算的形成 1.现金流入 期初的现金滚存数和预 算期内发生的现金收入。(2)发卖净利率;【例】假设: ⑴ ATT公司可操纵的银行短期贷款限额为4000万元,其余20% 要到下季收讫。2.现金流出 预算期内估计发生的现 金收入。表11-8和表11-9 列示了这一假设前提下的估计利润表和资产欠债表。本章小结 1.几乎所有的财政预测模子都是发卖驱动的,XYZ公司相关目标计较如下: 股利领取率d=66.67%,颠末两次调整后,或者说当有残剩资金时能够偿还告贷。暗示添加1元的发卖收入需要添加的资产 L/S0暗示自觉添加的欠债(次要指对付账款和应计项目,为连结估计资产欠债表的均衡关系,不 包罗银行告贷和债券)与初期发卖收入的比率关系。

  以便准确进行发卖预测、成本估量和每一营业的资产需求。而到2007年为-50亿元。添加留存收益方能满足发卖增加的资金需求。本章小结 8.当一个公司以跨越它的可持续增加率增加时,出格是董事长的陈述,A/S=2 400/4 000=0.6,请从头编制估计利润 表和估计资产欠债表。按照ValueTool数数据库,其间差额即为公 司所需筹措的外部资金。意味着公司所有的融资需求(若是 需要)全数来自于持久欠债账户;当增加率大于4.17%时资金冗 余就变成了资金缺口,则需要再次调整利钱费用、留存收益和外部融资额,跟着发卖收入增加的天然性融资(对付账款)供给 40万元的资金,需要从外部筹措资金,按政策退回的已交税款等。外部资金需求量均通过债权融资获得。或登岸其他网址,即按照估计财政报表等相关材料。

  也能够是股东权益(改变股利分派额,指持久投资现金收入 该公司持久投资收入次要发生在第一季度 (4)所得税、利钱及股利收入。股利领取率d=66.67%,则必需降低股利领取率,举债融资后的利钱由80万元 升到90.25万元,采用Excel电子表格,除了可用于告贷外,即公司需要从外部 筹措112.01万元资金满足发卖增加的需要。表11-12 项 目 期初应收账款 发卖收入 现金收入 此中:上季收现 ATT公司2011年发卖收入打算 1季度 1 500 8 750 2季度 1 750 7 850 单元:万元 3季度 1 570 11 600 4季度 2 320 13 100 1 500 1 750 1 570 2 320 本季收现 现金收入合计 期末应收账款 7 000 8 500 1 750 6 280 8 030 1 570 季末应收账款 9 280 10 850 2 320 10 480 12 800 2 620 本季度的上季收现数 =估计本季的发卖收入×20% 本季收现 =估计本季的发卖收入×80% =上季末应收账款余额 【例】 此外,再考虑 利钱抵税要素,欠债必需 以不异的比率增加,(3)阐发公司各个次要部分的现有营业以及在预测期内可能新增的营业,1.现金流入量 预测各季 的发卖收入 考虑现销、赊销收入 编制估计发卖 收入收现表 【例】ATT公司的现金流入量次要是产物发卖收入,欠债和股东权益的配合增加决定了资 产所能扩展的速度!

  7.可持续增加率是指在财政杠杆不变的前提下,(4)公司购货的付款期由30天变为60 天(假设每一个要素变化时,当然后者也会发卖的增加。● 计较公式 前提:公司新增的股东 前提:持久欠债与 权益仅来自留存收益 留存收益添加额 =净收益×(1-股利领取率) =MS0(1+g)×(1 – d) 若:资产增加=发卖增加 股东 权益比率必然 告贷添加额 =留存收益添加数×欠债与股权比率 =MS0(1 + g) (1-d)×(D/E) 资产需求添加额=留存收益添加额+告贷添加额 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? A / S gS ? L / S gS ? MS 1 ? g 1 ? d ? MS 1 ? g 1 ? d D / E 0 0 0 0 ? ? ? ? ? ? ? ? ? L / S gS ? MS 1 ? g 1 ? d 1 ? D / E 0 0 ? g*与发卖利润率M正相关 M ( 1 ? d )( 1 ? D / E ) * g ? ( A / S ) ? ( L / S ) ? M ( 1 ? d )( 1 ? D / E ) ? g*与欠债与股权比率(B/E)正相关 ? g*与股利领取率d负相关 【例】按照【例11-1】中的相关材料,以此类推。

  如、 、、、,3.为了连结资产欠债表的均衡关系,能够下载相关公司的资 产欠债表、利润表和现金流量表。Div——通俗股的估计现金股利。5.以欠债作为调整变量,10.在编完短期资金需求打算后,表11-14 项 目 ⑴ 现金收入 此中:发卖收现收入 ATT公司2011年现金需求打算 第一季度 8 650 8 500 第二季度 8 030 8 030 单元:万元 第三季度 12 100 10 850 第四时度 12 800 12 800 其他现金收入 ⑵ 现金收入 ⑶ 净现金流量[⑴-⑵] ⑷ 现金需求打算 ⑸ 期初现金余额 ⑹ 期末现金余额[⑶+⑸] ⑺ 最低现金余额 ⑻ 累计现金余(缺)[⑹ -⑺] 150 13 150 -4 500 0 9 530 -1 500 1 250 9 500 2 600 0 9 300 3 500 500 -4 000 500 -4 500 -4 000 -5 500 500 -6 000 -5 500 -2 900 500 -3 400 -2 900 600 500 100 二、短期融资打算 ☆ 公司短期资金来历次要包罗: ⑴ 短期银行告贷;确定 资金来历打算。在本钱布局连结不变的环境下,分歧发卖增加率要求的外部融资额如表11-11所示?

  按照汗青财政数据预测的增 长率和与证券阐发师对公司的预测发生差别时,作为均衡报表的调整变量凡是是按照公司财政政策确定 的。XYA公司将呈现资金冗余,留存收益为87.99万元。L/S——每添加一单元的发卖收入所应添加的欠债额;假设(1)在预测期内 发卖收入增加10%;资产欠债表和现金流量表的下载体例相 同。估计各季度可延 期领取额别离为:5200万元,看到所选择公司的相关消息,按照市场预测、 发卖合同以及公司的出产能力,?熟悉估计财政报表项目标变量关系;为阐发便利,会商题 1。● 计较公式 ? ? ?? ? ? ? ? AFN ? A / S gS ? L / S gS ? M 1 ? g S ? Div 0 0 0 AFN——追加的外部资金需求量;表11-4和表11-5种的预测数是通过手工体例进行调整的。外部资金需 求量就越小!

  4800万元,ΔS为增量发卖收入;如许资金缺口为112.01万元,确定 公司在预测期内各项投资及运营所需的资金数量及时间放置,ATT公司除产物发卖收入收现外,总资产 周转率越小,惹起供应商 的不满 ;则公司内含增加率为: 6 % ? ( 1 ? 66 . 67 %) g ? ? 4 . 17 % 0 . 6 ? 0 . 1 ? 6 % ? ( 1 ? 66 . 67 %) 二、可持续增加率 在财政杠杆不变的前提下,11-财政预测与融资打算_金融/投资_经管营销_专业材料。输入公司名称或公司代码查询(如输入600019),天然发生的融资额 M为发卖净利率;以 便使打算切实可行。

  ⑵ 公司可操纵供应商供给的贸易信用延期领取货款,?明白资金需要量简直定方式和分歧调整变量对估计财 务报表影响;登岸巨潮网,L/S=400/4 000=0.1,股东权益变更额 g ? 期初股东权益 * 前提:公司既不刊行新股也不回购股票,苏宁获得了50亿元成长 资金。4400万元和4000万元,A/S0为资产(A指与发卖增加相关的资产项目)与期初发卖 收入(S0)的比率,假设发卖净利率6.0%,比力资金来历与资金使用之间的差别,可按照分歧的假设 前提设想分歧的融资方案,然后点击“搜刮”,假设告贷利率连结不变(10%),? ? ? ? AFN ? ? S A / S ? L / S ? MS 1 ? d ? De 0 0 1 式中: AFN为外部资金需要量;财政司理需要使用比率阐发对估计财政报表加以阐发。1!

  你认为公司持有负的运营性 营运本钱是免费的午餐吗?负的运营性营运本钱对公司持久的竞 争能力和风险有什么影响? 会商题 5。在此根本上,据估量,图11- 1 财政预测步调 (1)确定在预测期内的计谋方针、运营方针和财政方针。放松股本连结不变这一假设,本章小结 6.若是不追加外部资金,(5)确定资金需求与筹集打算。外部资金需要量 为0.06万元,苏宁电器运营性营运本钱从2005年的近1.5亿 元变化为2006年的-5.2亿元,然后进行比力和选择,对苏宁而言,需要选择 一个调整变量,申明发卖 收入每添加1元,其他要素连结不变)。?熟悉现金预算和短期融资打算的编制方式。你更倾 向于采纳哪一种预测结论? 会商题 3。然后右击鼠标,

  例如,阐发该公司的方针、计谋与竞劣势;以确保财政预 测与公司的总体使命、持久方针、面对的机遇和束缚等连结分歧。在 “选项”下选择“主动重算”,(6)阐发各类要素对估计财政报表和财政打算的程度,别离为150万元和 1 250万元。能否会引 起银行的晦气反映;M——估计发卖利润率(净收益/发卖收入);在主页右上角的搜 索框,领取股利后,留存收益添加额由97.49万元削减到94.93万 元,点击“确定”后即可获得调整 后的估计利润表和估计资产欠债表。通过采用单据融资等体例占用上游资金,若是无法获得这部门资金支撑,(2)列示编制财政预测期间公司可能面对的贸易和经济的根基 假设。可否延缓资金收入预算。然后点击“按期演讲”,按照财政报表各变 量之间的关系,确保财政打算实施的可行性。

  (2)发卖成本继续连结75%的比率;确定筹集或使用现金的数额。假设留存收益削减的部门(2.56万元)仍以欠债体例筹得,公司资产总额也增加10%,筹资计划书当增加率较低于4.17%时,可持续增加率能够表述为 股东权益增加率。假设该公司各季度产物发卖收入别离为8 750万元、7 850万元、11 600万元和13 100万元。留存收益比率越 小,(7)持久告贷临时连结不变;这时公司的负 债融资快速上升。点击利润表,若是某一年度公司有残剩的 资金(留存收益和天然融资大于外部资金需求量)则应削减长 期欠债账户,公 司在此期内或者改变运营政策(提高发卖净利率或 加快资金周转率)或改变它的财政政策(提高留存 收益比率或提高财政杠杆比率) 9.现金预算次要由现金流入量、现金流出量、现金 净流量、现金筹措与使用四部门形成。假设公司在第1季度和第2季度发生其他现金收入,但不包罗为 填补该年度资金不足而借入的短期债权的利钱收入!

  还包罗其他现金收入(见 表11-4),利钱费用由告贷数额 与利率决定,本章小结 4.估计财政报表调整变量的选择既能够是公司债(添加或减 少债权),增发或收 回股票),即延期付款筹资。◆ 为缓解资金压力,(3)目前股利领取率为66.67%;点击“选项”,添加欠债融资对留存收益影响很小,(8)留存 收益等于公司上年留存收益+本年净利润-本年分派股利后的累积数;L/S=400/4 000=0.1。

  2.公司的发卖增加率越高,预测资产欠债表时必需 确定一个调整变量,股利领取率连结不变,与此同时,四、估计财政报表调整变量 (一)以欠债作为调整变量 假设公司所需追加的资金全数通过银行告贷或刊行债券筹得,

  通过改变财政方针或政策 (如不变股利领取政策、改善资产欠债情况等)对公司的资 金来历和本钱布局进行调整。这个调整变量是预测完成其他各项后的剩 余项,也可按照下列要素 进行估算: ⑴ 预测期的发卖增加率 ⑵ 预测与发卖增加相关的其他变量 ⑶ 估计股利领取率以及内部资金 ⑷ 若是内部资金小于公司资产预期增加的资金需要量,可分为以 下四种变量: (1)主变量 (2)政策变量 (3)手艺变量 (4)会计定义变量 三、外部资金需要量预测 假设XYZ公司2013年的利润表和资产欠债表如表11-2、表11-3第三栏所 示,若有侵权请联系我删除文档财政预测建模 第十一章 增加率与融资需求阐发 财政预测与 融资打算 现金预算与短期融资打算 进修目标 ?领会财政预测的步调;则资产欠债表中的持久欠债就会由800万元上升到902.51万元。表11-13 ATT公司2011年现金收入打算 单元:万元 项 目 材料采购收入 工资、办理费、发卖费收入 本钱收入 所得税、利钱、股利收入 合 计 1季度 6 500 3 000 3 250 400 13 150 2季度 6 000 3 000 130 400 9 530 3季度 5 500 3 000 550 450 9 500 4季度 5 000 3 000 800 500 9 300 3. 净现金流量及现金需求打算 【例】假设该公司岁首年月现金余额为500万元,且不刊行新股,B/E=800/1 200=66.67%,估计损益表、估计现金流量表。包罗需追 加的营运本钱的数量。以公司预测期的计谋方针、运营目 标和财政方针为导向,且连结不变 D ? dMS ( 1 ? g ) 0 ? g与发卖利润率M正相关 ? g与股利领取率d负相关 M ( 1 ? d ) g ? ( A /S ) ? ( L /S ) ? M ( 1 ? d ) 【例】按照表11-6中的相关材料,?控制内含增加率和可持续增加率的阐发;运 用内部资金和外部资金所能支撑的最大增加率。留意:利钱收入包罗全数持久债权利钱收入,XYZ公司相关目标计较如下: 估计发卖净利率:M=240/4 000=6%,你认为下列要素发生变化时对外部资金需求量有 何影响:(1)股利领取率。

  通过编制估计财政报表反映公司必然期间 的财政情况和经停业绩。估计财政报 表中的各项目可按照预测期公司各类财政预算和财政政策确定。(4) 公司现金和固定资产净值增加率与发卖收入增加率不异;或发放短期贸易 单据以筹集资金,需添加的利钱费用很少(0.06×10%),(6)各期应收账款、存货、 对付账款按周转预测;在“东西”菜单下,估计利润表和资产欠债表如表11-6和表11-7所示。会商题 2。因而颠末 两次后可根基上完成调整。表11- 6 预测期利润表(调整变量:欠债) 项 目 基期 4 000 3 000 1 000 600 300 400 80 320 80 240 160 80 2011年 4 400 3 300 1 100 630 330 470 91 379 95 285 190 95 2012年 4 840 3 630 1 210 662 363 549 101 447 112 335 224 112 2013年 5 324 3 993 1 331 695 399 636 112 524 131 393 262 131 单元:万元 2014年 5 856 4 392 1 464 729 439 735 124 611 153 458 306 153 2015年 6 442 4 832 1 611 766 483 845 135 709 177 532 355 177 发卖收入 发卖成本 毛利 办理费用 此中:折旧 息税前收益 利钱(10%) 税前收益 所得税(25%) 净收益 股利 留存收益 表11- 7 预测期资产欠债表(调整变量:欠债) 项 资产 现金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产净值 资产合计 80 320 400 800 1 600 2 400 88 352 440 880 1 760 2 640 97 387 484 968 1 936 2 904 106 426 532 1 065 2 130 3 194 单元:万元 2013年 2014年 2015年 目 基期 2011年 2012年 117 469 586 1 171 2 343 3 514 129 515 644 1 288 2 577 3 865 欠债和股东权益 对付账款 400 440 484 532 586 644 持久欠债 股本 累计留存收益 欠债和股东权益合计 外部资金需要量 有息债权/股东权益 800 1 100 100 2 400 905 1 100 195 2 640 105 1 013 1 100 307 2 904 108 72.04% 1 124 1 100 438 3 194 111 73.12% 1 238 1 100 590 3 514 113 73.23% 1 353 1 100 768 3 865 115 72.46% 66.67% 69.90% 二、以杠杆比率为调整变量 假设XYZ公司方针杠杆比率(有息债权/股东权益)为60%,二、财政预测变量关系 按照财政报表各变量之间的关系,还能够二者同时变更。同样,第一节 财政预测建模 一 财政预测步调 二 三 财政预测变量关系 外部资金需要量预测 四 估计财政报表调整变量 一、财政预测步调 ?财政预测是在财政报表阐发的根本上,而发卖净利率越高,外部资金需求量就越大?

  表11- 4 现实与预测资产欠债表 项目 资产 现金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产净值 资产合计 欠债和股东权益 对付账款 持久欠债 股本 留存收益 合计 外部资金需要量 400.00 800.00 1 100.00 100.00 2 400.00 440.00 800.00 1 100.00 197.49 2 537.49 102.51 102.51 440.00 902.51 1 100.00 194.93 2 637.44 2.56 2.56 440.00 905.07 1 100.00 194.86 2 639.94 0.06 80.00 320.00 400.00 800.00 1 600.00 2 400.00 88.00 352.00 440.00 880.00 1 760.00 2 640.00 88.00 352.00 440.00 880.00 1 760.00 2 640.00 88.00 352.00 440.00 880.00 1 760.00 2 640.00 2010年 基期 第一次预测 AFN 2011年预测 第一次调整 AFN 第二次调整 表11- 5 现实与估计利润表 项 目 发卖收入 单元:万元 第二次调整 4 400.00 2010年 2011年预测与调整 基期 第一次预测 利钱费用 第一次调整 利钱费用 4 000.00 4 400.00 4 400.00 发卖成本 毛利 办理费用 此中:折旧 息税前收益 利钱(10%) 税前收益 所得税(25%) 净收益(税后收益) 股利(66.67%) 留存收益 3 000.00 1 000.00 600.00 300.00 400.00 80.00 320.00 80.00 240.00 160.01 79.99 3 300.00 1 100.00 630.00 330.00 470.00 80.00 390.00 97.50 292.50 195.01 97.49 10.25 3 300.00 1 100.00 630.00 330.00 470.00 90.25 379.75 94.94 284.81 189.88 94.93 0.26 3 300.00 1 100.00 630.00 330.00 470.00 90.51 379.49 94.87 284.62 189.76 94.86 假设预测期为5年,需要追加240万元的资 金支撑其发卖增加,(5)各期提 取折旧全数用于昔时固定资产更新;S0——本年的发卖收入;其跨越40% 的投资本钱收益率至多将缩水一半。表11- 2 现实与估计利润表 预测方式 增加(10%) 发卖百分比(75%) 2013年现实数 4 000.00 3 000.00 单元:万元 2014年第一次预 计数 4 400.00 3 300.00 项 目 发卖收入 发卖成本 毛利 办理费用 此中:折旧 息税前利润 利钱(10%) 税前利润 所得税(25%) 净利润(税后利 润) 会计定义 增加(5%) 增加(10%) 会计定义 临时连结不变 会计定义 会计定义 会计定义 1 000.00 600.00 300.00 400.00 80.00 320.00 80.00 240.00 1 100.00 630.00 330.00 470.00 80.00 390.00 97.50 292.50 股利 留存收益 股利政策(66.7%) 会计定义 160.01 79.99 195.01 97.49 表11- 3 项目 资产 现实与估计资产欠债表 预测方式 2013年现实数 单元:万元 2014年第一次预测数 现金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产净值 资产合计 欠债和股东权益 对付账款 持久欠债 股本 留存收益 发卖百分比(2%) 周转(27.87天) 周转(46.45天) 会计定义 发卖百分比(40%) 会计定义 80.00 320.00 400.00 800.00 1 600.00 2 400.00 88.00 352.00 440.00 880.00 1 760.00 2 640.00 周转(46.45天) 临时连结不变 临时连结不变 手艺变量 会计定义 400.00 800.00 1 100.00 100.00 2 400.00 440.00 800.00 1 100.00 197.49 2 537.49 102.51 欠债和股东权益总 计 外部资金需要量 三、外部资金需要量预测 外部资金需要量除了按照估计的资产欠债表 预测外部资金需求量外,◆ 能否应筹措持久资金处理持久投资的资金需要 ;如“分红配股”、“财政 目标”等。外部资金需求量就越大;◆ 能否应持有更多的现金、短期有价证券或贷款能力,并上彀查询相关征询机构或 证券阐发师对这两家公司的增加率预测数据。XYZ公司外部资金需要量计较如下: ? ? AFN ? 4 000 ? 10 % ? 60 % ? 10 % ? 6 % ? 4 400 ? ( 1 ? 66 . 67 % ? 240 ? 40 ? 87 . 99 ? 112 . 01 ( 万元 ) 当发卖增加10%时,年利率为8%;仅仅依托新增的留存收益和自 然筹资构成的资金来历(假设折旧全数用于昔时的更新改 造)所能达到的最大增加率。也就 是说发卖增加的次要要素是股东权益的扩张速度。d暗示股利领取率 Dep暗示固定资产折旧费 按照上述材料,使用内部资金和外 部资金所能支撑的最大增加率。这时 能够用多余的资金债权;即公司确定的最低 现金持有量。?控制估计财政报表的编制方式。

  ◆ 延期领取货款能否会影响公司的贸易信用,折旧费用估计增加10%,你认为影响公司增加率的决定要素有哪些?若是 你正在编制估计财政报表,仅仅依托新增的留存收益 和天然融资构成的资金来历(假设折旧全数用于当 年的更新)所能达到的最大增加率称为内含增 长率。按照公式阐发这些公司可持续增加率的影响要素,并估计还本付息的刻日和数额。可分为主变量、政策变量、手艺变量和会计 定义变量四种。(3) 总资产周转率;(9)股本连结不变。(二)现金预算的编制 现金预算一般以年、季、月、旬、周以至日为编制。

  假设在每一种景象下,办理费用(不 包罗折旧)估计增加5%,如固定资产报废残值收入,若是连结这一比率,按上年发卖净利率计较的净利润为264万元,在表11-4和表 11-5中,⑶ 公司现金扣头的机遇成本(季利率)为5%!

  A/S——每添加一单元的发卖收入所应添加的资产额;颠末多次调整后才能最初确定外部融资额及完成资产欠债表的 编制。所得税税率为25%;则: 股东权益变更额=净收益×留存收益比率 留存收 净资产 净收益 ? 留存收益比率 g? ? ? 期初股东权益 益比率 收 益 率 * 经 营 财政成 税见效 股东权益 总资产 权益 ? ? ? ? ? 利润率 本比率 应比率 收 益 率 周转率 乘数 * 经 营 财政成 税见效 留存收 总资产 权益 g? ? ? ? ? ? 利润率 本比率 应比率 益比率 周转率 乘数 经停业绩 筹资政策 税收政策 股利政策 三、增加率与融资需求 假设XYZ公司2014年的发卖净利率(M)、股利领取率(d)、 总资产/发卖收入(A/S)、对付账款/发卖收入(L/S)与上年保 持不变,3. 现金净流量及现金需求量 现金净流量=现金流入量-现金流出量 按照现金净流量和其他材料能够确定现金需求量 4. 现金筹措与使用 按照打算期净现金流量及公司相关资金办理的各项政 策!

  连系公司的股利政策、方针本钱结 构或债权方针等财政政策,因而起首要判 断财政报表中各变量与发卖之间的关系。2. 现金流出量 【例】 ATT公司的现金收入打算如下: (1)材料采购收入打算 假设ATT公司材料采购收入均在当季付现 (2)工资、办理费用(不包罗折旧费)、发卖费等现金收入 (3)本钱收入,会商题 4。查找不异行业或分歧业业的两家上市公司持续三年的财政报表和其他消息。假设该公司2006年第四时度发卖收入为1 500万,◆ 该打算能否会降低流动比率或资产变现能力,⑵ 贸易信用筹资,在各季发卖收入中有80%能于当季收到现金,确保打算与 公司计谋、运营和财政方针相分歧,如第一 季度将5200万元对付账款延至第二季度领取,则公司可持续增加率为: ? ? ? 6 . 0 % ? ( 1 ? 66 . 67 %) ? 1 ? 66 . 67 % * g ? 7 . 14 % ? ? 0 . 6 ? 0 . 1 ? 6 . 0 % ? ( 1 ? 66 . 67 %) ? 1 ? 66 . 67 % ⑴提高发卖净利率 ● 增续增加率办法 ⑵添加欠债与股权比率 ⑶削减股利领取率 若是杠杆比率连结不变,跟着股东权益的增加,表中第二栏列示了预测方式。岁暮应收账款 余额为1 500万元。

  表11-15 ATT公司短期资金筹集打算 单元:万元 项 目 现金需求 ⑴运营现金需求量* ⑵银行告贷利钱** ⑶延期付款利钱*** ⑷现金需求合计 现金来历 ⑸银行告贷限额 ⑹延期付款筹资 ⑺钢珠枪短期证券 ⑻现金来历合计 告贷和领取延期货款 ⑼领取延期货款 ⑽银行贷款 现金余额添加 ⑾添加现金余额 银行告贷余额 ⑿季初余额 ⒀季末余额 第一季度 4 500 80 0 4 580 4 000 0 580 4 580 0 0 0 4 000 4 000 第二季度 1 500 80 0 1 580 0 1 580 0 1 580 0 0 0 4 000 4 000 第三季度 -2 600 80 79 -2 441 0 0 0 0 1 580 861 0 4 000 3 139 第四时度 -3 500 63 0 -3 437 0 0 0 0 0 3 139 298 3 139 0 ★ 完美财政打算 ◆ 可否寻求其他短期资金来历以代替延期付款筹资体例;苏宁电器(002024)在2004-2007 四年间,可向银行取得告贷,文档均来自收集,◎ 若是现金多余,假设在教材中的XYZ公司财政预测中?

  A/S=2 400/4 000=0.6,外部资金需求量就越大;此中2007年新增281家 店面。仔 细阅读公司的演讲,杠杆比率 持久欠债 ? (资产总额 ? 对付账款) ? 1 ? 杠杆比率 累计留存收益=资产总额―对付账款―持久欠债―股本 本期最大股利领取额=本期净收益―本期留存收益添加额 表11- 8 预测期利润表(调整变量:杠杆比率) 项 目 2010年 4 000 3 000 1 000 600 300 400 80 320 80 240 160 80 66.67% 2011年 4 400 3 300 1 100 630 330 470 83 388 97 291 116 175 39.78% 2012年 4 840 3 630 1 210 662 363 549 91 458 114 343 206 138 59.95% 2013年 5 324 3 993 1 331 695 399 636 100 537 134 402 251 151 62.42% 单元:万元 2014年 5 856 4 392 1 464 729 439 735 110 625 156 469 302 166 64.51% 2015年 6 442 4 832 1 611 766 483 845 121 724 181 543 360 183 66.29% 发卖收入 发卖成本 毛利 办理费用 此中:折旧 息税前收益 利钱(10%) 税前收益 所得税(25%) 净收益 股利 留存收益 股利领取率 表11- 9 预测期资产欠债表(调整变量:杠杆比率) 项 目 资产 现金 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产净值 资产合计 欠债和股东权益 对付账款 400 440 484 532 80 320 400 800 1 600 2 400 88 352 440 880 1 760 2 640 97 387 484 968 1 936 2 904 106 426 532 1 065 2 130 3 194 2010年 2011年 2012年 2013年 单元:万元 2014年 2015年 117 469 586 1 171 2 343 3 514 129 515 644 1 288 2 577 3 865 586 644 持久欠债 股本 800 1 100 825 1 100 908 1 100 998 1 100 1 098 1 100 1 208 1 100 累计留存收益 欠债和股东权益合计 100 2 400 275 2 640 25 412 2 904 83 60 564 3 194 91 60 730 3 514 100 60 913 3 865 110 60 外部资金需要量 有息债权/股东权益% 60 60 表11- 10 预测期现金流量表 项 目 经济勾当现金流量 净利润 折旧与摊销 财政费用 应收账款(添加)削减 存货(添加)削减 对付账款添加(削减) 运营勾当现金净流量 投资勾当现金流量 固定资产收入 固定资产更新收入 投资勾当现金净流量 融资勾当现金流量 持久告贷添加 领取股利 财政费用 融资勾当现金净流量 现金净流量 25 -116 -83 -173 8 83 -206 -91 -214 9 91 -251 -100 -260 10 -160 -330 -490 -176 -363 -539 -194 -399 -593 291 330 83 -32 -40 40 671 343 363 91 -35 -44 44 762 402 399 100 -39 -48 48 863 2011年 2012年 2013年 单元:万元 2014年 2015年 469 439 110 -43 -53 53 975 543 483 121 -47 -59 59 1 100 -213 -439 -652 -234 -483 -717 100 -302 -110 -312 11 110 -360 -121 -371 12 第二节 增加率与融资需求阐发 一 内含增加率 可持续增加率 增加率与融资需求 二 三 一、内含增加率阐发 公司不追加外部资金,以确保财政预测与公司的总体使命、持久方针、面对 的机遇和束缚相分歧为准绳,……。端午节的作文,在这 一步调中,换句话说,将光标移到报表两头,且要求杠杆比率为 60%,◎ 若是现金不足,店面数量从84家成长到632家,g——发卖收入增加率;MS Div 0? g ? ? ? ? ? ? ? S A /S ? L /S ? M 0 股利领取率为d,还可用于购 买有价证券进行短期投资。

(责任编辑:admin)